本周玉米市场行情震荡走高，玉米现货均价为2862.69元/吨，周度环比涨幅为0.74%。国内大部分地区面临雨雪天气及疫情因素影响，造成物流成本有所增加，基层销售受阻，新粮上市有效供应不足，企业库存渐少，采购新粮情绪高涨，支撑玉米现货价格偏强震荡运行。11月下半月，新季玉米上市量将继续增加，但水分依旧偏高且区域性疫情对物流的影响依旧限制产区玉米外销，中储粮收购价格偏高将继续影响种植户惜售。我们此前做出的“11月下旬随着新季玉米上市量增加其价格有望滞涨回调”的预判存在落空的风险。我们的最新预判认为，11月下半月主要产区及销区玉米价格总体依旧看涨走势为主，少部分市场持稳，全国均价总体看涨，11月下旬后后段-12月上旬依旧存在回调机会。

  本周小麦周内价格持续稳中缓涨，本周小麦周度均价2662.33元/吨，周度均价环比上涨0.27%。本周小麦市场整体表现虽依然强势，目前多地疫情影响物流和购销上量，同时疫情也刺激下游面粉消费，加之面粉需求正随着冬季来临逐步需求提升转旺。国家政策性小麦未大规模投放市场，某些特定的程度上制约粮源市场供给数量，提振持粮主体看涨预期，但目前麦价已涨至阶段性高位，再无明显利好持续刺激的情况下，市场购销心态也将出现分化，部分贸易商为规避后市风险或将提前选择落袋为安，面企后续采购心态也将谨慎，预计短期国内麦价将继续保持高位震荡，局部市场有回落风险存在。

  本周麸皮周内价格持续稳中偏强运行为主，次粉价格也继续跟涨。本周麸皮周度均价为1957.33元/吨，周度均价环比上涨0.18%。本周次粉均价为2761.31元/吨，周度均价环比上涨0.38%。虽然近期面粉企业开机率有所回升，带动麸皮及次粉市场供给增加，但由于目前粉企生产利润主要来自于麸皮及次粉销售，所以挺价麸皮心态仍较强，加之玉米价格持续走强也对麸皮及次粉价格产生利好刺激，支撑本周麸皮及次粉价格持续走强。11月份麸皮及次粉产供量将继续小幅增长但总体依旧供需紧平衡，麸皮供应略显宽松。预判11月中下旬期间，麸皮价格持续稳中缓慢上涨走势为主，局部市场存在滞涨回调可能性，月度均价环比持续上涨的可能性更大。月内大多数时候次粉价格持续偏强走势为主，月度均价环比持续上涨的几率依旧偏高。