公司从事大中型高端装备零部件的研发、生产和销售，产品主要使用在于风力发电、油气装备、工程机械及特定种类设备制造等行业。根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“金属制作的产品业（C33）”。

  公司主要为油气开采的设备制造商提供设备零部件，行业景气度与油价及油气企业的资本性支付具有相关性，当油价升至原油开发成本以上，石油公司将提高勘探和开采强度，行业景气度上行。

  回顾2022年的国际石油市场走势，振荡剧烈，国际年均油价同比大面积上涨。2022年，乌克兰危机爆发给国际油价带来重要地理政治学溢价支撑，2022年3月8日，布伦特期货结算价升至127.98美元/桶，创2008年7月底以来最高。去年下半年，美联储连续四度加息、全球经济衰退风险加剧等因素取代地理政治学因素成为油价主导逻辑，国际油价进入震荡下行通道。2022年年底，美西方对俄原油限价“软落地”，市场供应降量风险消退，国际油价进一步承压，但我国放宽防疫政策限制了油价跌幅。2022年布伦特期货均价在99美元/桶左右，同比上涨近28美元/桶，涨幅40%，年均价接近2014年水平，但年底油价基本回吐年内涨幅。

  2023年，宏观经济下行仍是国际油价面临的最大压力；同时，尽管全球经济提高速度放缓、地理政治学风险溢价减弱，但世界石油市场基本面维持紧平衡、欧美强势货币政策、中国经济“正常化”和需求修复可能缓解油价下降压力，给世界石油市场带来提振和利好。经市场机构预测，2023年，世界石油需求量预计增加170万桶/日，达到10150万桶/日，超过前期水平。

  未来，石油、天然气等化石燃料仍是全球主要依赖的能源资源，市场刚性需求带动了下游的油气钻采设备制造业的发展。随着油田勘探和开发难度加大，深海油气钻采、陆上页岩气开采等领域的中高端设备市场需求将逐步扩大，未来对中高端设备零部件的需求，保障了行业利润水准的可持续性。

  2022年，中国风电行业运行平稳。截至12月底，全国风电装机容量36544万千瓦，同比增长11.2%；风电新增装机容量3763万千瓦，同比减少21%。

  目前，中国风力发电主要以陆上风电为主，2022年累计装机量占比达92.2%。受限于成本问题整体规模较小，整体和地方政策相继出台推动海上风电渗透率持续走高，2022年达7.8%左右，目前整体装机量仍较低。

  近年来，中国陆上风电累计装机容量逐年增长。截至2022年底，我国陆上风电累计装机达3.6亿千瓦，同比增长19.21%。

  在双碳目标和能源低碳转型背景下，海上风电成本下降、风机大型化等因素将驱动装机量持续提升，海上风电迎来迅速增加时期。截至2022年底，海上风电累计装机容量达3051万千瓦，同比增长15.61%。

  近年来，中国风力发电行业受到各级政府的格外的重视和国家产业政策的重点支持。国家陆续出台了多项政策，鼓励风力发电行业发展与创新，《“十四五”可再次生产的能源发展规划》

  《“十四五”现代能源体系规划》《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》等产业政策为风力发电行业的发展提供了明确、广阔的未来市场发展的潜力，为公司可以提供了良好的生产经营环境。

  我国正处于经济发展转变发展方式与经济转型的关键时期，对能源的需求特别是清洁能源的需求非常大，各行各业对能源的需求持续不断的增加，传统化石能源不足以满足日渐增加的能源需求。风力发电是可再次生产的能源领域中技术最成熟、最具规模开发条件和商业化发展前途的发电方式之一。

  中国海上风电行业发展空间巨大，为海上风电专业工程服务行业提供了市场空间。

  风力发电的发展对于我国实现能源结构优化也具有十分重要的意义。2022年，全国风电、光伏发电新增装机突破1.2亿千瓦，连续三年突破1亿千瓦，再创历史上最新的记录。风电、光伏发电量首次突破1万亿千瓦时，达到1.19万亿千瓦时、同比增长21%。各地规划布局清洁能源建设，积极地推进风电等新能源的开发利用，助推经济发展。未来发展风力发电是重要方向，既有广阔空间，更有助于助推我国能源结构优化。

  公司从事大中型高端装备零部件的研发、生产和销售，产品大范围的应用于油气开采、风力发电、机械装备以及船舶、核电等领域，为全球装备制造商提供综合性能好、质量稳定的定制化锻件产品及零部件。

  公司现有装备能满足很多类型的自由锻、环锻产品的需求，具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能力。公司凭借自身积累的工艺技术和产品质量，成功获得了全球知名油气装备制造商Baker Hughes、Technip FMC、Schlumberger等，知名风电装备制造商 SKF、Thyssenkrupp、南高齿、中国中车（601766）等，知名机械装备制造商普锐特、KSB等，知名船舶装备制造商日本三菱、韩国现代等行业标杆企业的认可，并与之建立了良好的合作关系。公司通过相关客户成功进入了全球知名石油公司道达尔、挪威石油、沙特阿美、雪佛龙等，知名风电整机厂商GE Renewable Energy、金风科技（002202）、远景能源、明阳智能（601615）等的供应链体系。

  公司主要产品分为油气装备锻件、风电装备锻件、机械装备锻件、其他锻件四大类，具体情况如下：

  油气装备锻件主要用于油气钻采的陆地井口装置及采油树装置、水下井口及采油树装置以及防喷器等钻通设备。油气钻采装备需要适应高温、高压、高含硫等多种恶劣工作环境，深海采油树装备还需具有高强度、耐腐蚀、耐压、低温韧性和抗冲击性、抗疲劳等综合性能，因此，对所用锻件的性能要求极高。

  公司所生产的风电装备锻件主要运用在风机的齿轮箱、偏航变桨系统、风塔塔筒连接等部位，相关风电装备要求所用锻件具有较高的强度和承载能力，而且锻件产品对整体设备的寿命及性能有非常大的影响，因此客户对锻件质量与性能的要求较高。

  公司在国际锻件市场知名度较高，是国内具有自主研发能力、全流程生产技术的企业之一，也是国内少数能同时进入全球主要知名大型油气设备制造商以及全球主要大型风电设备制造商的供应商之一。拥有优质、稳定的客户资源是公司核心竞争力的重要体现，主要包含以下几个方面：

  资质认证要求是公司所处行业的壁垒之一。公司所从事的主营业务绝大数都需要通过相关机构的认证并取得相关的资质证书。公司具备完善的技术研发能力，不断开发新产品，使公司在多个领域内取得了相关资质证书，并且在持续扩大资质许可范围。公司已取得全球8大船级社的工厂认证证书、美国API20B资质证书、API6A资质证书、APIQ1体系证书、TPG的NDT认证证书、TPG热处理认证证书、欧盟PED等认证证书；公司还通过了一些国际客户具有高度专业要求的资格认证，譬如MAN低速柴油机锻件认证（国内最大型90机锻件）、日本三菱以及韩国现代的认证；公司也通过了 Baker Hughes、Technip FMC、Schlumberger、SKF、Thyssenkrupp、南高齿、中国中车、挪威石油等跨国公司的工厂审核。齐全的资质认证为公司的生产能力、产品质量以及公司的稳健发展提供了有力的保障。

  公司拥有多台锻造锤、压机、碾环机以及各类热处理炉（其中通过TPG认证的高档热处理炉多台），可以满足各种类型的自由锻、环锻产品的需求，产品覆盖面广，工艺技术较为成熟。

  公司具备跨行业、多规格、大中小批量等多种类型业务的承接能力，下游客户分布广泛，产品在油气开采、风力发电、冶金机械、工程机械、船舶、核电及其他机械等领域均有应用，不存在过度依赖单一行业或单一产品的情形，因此，公司可以根据下业市场需求的变化主动调整销售策略，以最大限度地防范市场波动风险。

  公司产品广泛应用于油气开采、风力发电、机械装备等领域，相关领域尤其是油气装备领域客户对锻件产品质量有严格的要求，对锻件供应商有严苛的认证过程，一旦进入下游客户的合格供应商名单后，则会形成一个长期、稳定的合作关系。公司凭借自身积累的工艺技术和产品质量，成功获得了全球知名油气装备制造商 Baker Hughes、Technip FMC、Schlumberger等，知名风电装备制造商 SKF、Thyssenkrupp、南高齿、中国中车等，知名机械装备制造商普锐特、KSB等，知名船舶装备制造商日本三菱、韩国现代等行业标杆企业的认可，并与之建立了良好的合作伙伴关系。公司通过相关客户成功进入了全球知名石油公司道达尔、挪威石油、沙特阿美、雪佛龙等，知名风电整机厂商 GE Renewable Energy、金风科技、远景能源、明阳智能等的供应链体系。

  公司高度重视工艺技术水平的提高以及新产品的研发，通过长期努力，积累了大量的先进工艺技术和经验，形成了行业内领先的材料与制造工艺相结合的技术体系。近年来公司先后获得省级、市级科技成果奖各一项、省重点研发项目一项。公司通过与上游钢材厂商密切合作，开发出油气装备领域深海防喷器 F22钢材、风电装备领域齿轮箱用18CrNiMo7-6连铸坯钢材等先进材料技术工艺；公司供应了中国海洋石油982深海钻井隔水管项目的关键锻件，是中国首套982深海钻井隔水管的重要参与者，实现满足GE技术及质量认证的隔水管锻件产品国产化。

  公司聘请以享受国务院特殊津贴高端人才为代表的技术顾问，关键岗位上的核心人员均为本行业有着丰富实践经验的技术人员，同时努力培养有一定工作经历、品质优秀的大学毕业生，形成了老、中、青三结合的人才梯队。公司目前有二个研究生工作站，一个博士后创新基地，二个省级技术中心，同江苏科技大学、南京工程学院保持长期的产学研合作。目前，公司已经形成了一套完善的人才培养机制与研发体系，在同行业中具有一定的研发优势。

  2022年国际环境错综复杂，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，经济下行压力较大。面对复杂严峻的外部环境，公司迎难而上、砥砺前行，紧跟行业趋势、积极开拓市场，扎实开展各项工作，大力推进公司业务发展和技术创新，顺利完成年初制定的年度经营计划和战略目标。

  2022年，公司积极推进募投项目建设，项目稳步推进、产能持续释放，报告期内完成产量11.59万吨，与上年相比增长8.72%。

  2022年，风电、油气市场行业景气度持续上升，需求增长带动了销量增长；同时原材料涨价带动了产品销售单价的提升，在销售增长和原材料价格上涨双重因素影响下，报告期内实现营业收入135,308.77万元，同比上升27.73%。

  2022年，公司根据市场变化及企业自身优势积极调整优化产品结构，有效巩固了主业核心竞争力，提升了产品盈利能力。报告期内实现归属于上市公司股东的净利润9,166.94万元，同比上升4.68%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,400.72万元，同比上升22.47%。

  公司所生产的风电装备零部件主要运用在风机的齿轮箱、偏航变桨系统、风塔塔筒连接等部位，相关风电装备要求所用锻件具有较高的强度和承载能力，而且产品对整体设备的寿命及性能有非常大的影响，因此客户对产品质量与性能的要求较高。公司风电装备零部件产品包括齿轮箱传动类产品、塔筒法兰、偏航、变桨轴承等。

  报告期内，公司风电装备零部件业务实现营业收入75,374.96万元，占主营业务收入的55.71%，毛利率为9.32%，同比降低2.92%。毛利率下降的主要原因：2022年度由于原材料价格上涨较快，但价格传导机制存在一定的滞后性，因此公司风电业务毛利率有一定程度的下降。

  公司所生产的油气装备零部件主要用于油气钻采的陆地井口装置及采油树装置、水下井口及采油树装置以及防喷器等钻通设备。公司的油气装备零部件主要包括：套管头、套管四通、油管头、油（套）管悬挂器、采油树部件、深海水下高/低压井口、组合阀、主阀、压裂头、钻井四通等。

  公司主要从事大中型装备专用锻件的研发、生产和销售，基本的产品以风电装备锻件和油气装备锻件为主。公司将聚焦细分领域，以全球市场需求为导向，不断提高锻件的生产与制造能力，建立以产品质量、工艺技术为核心的竞争优势。公司以锻造工序为起点，持续完善锻造、热处理、粗加工、精加工等制造环节，并不断提高锻造水平，立志成为提供一站式锻件解决服务商。公司将紧跟下游风电、油气行业的国际市场发展趋势，持续改善工艺，在现有核心工艺优势的基础上，进一步提升锻造加工能力，通过引入先进的行业技术与生产设备提高工艺水平、提升产品质量。公司将进一步提升自动化生产能力，加强成本控制与费用管理，利用精细化管理实现经济效益和发展质量的稳健增长。

  公司未来业务的发展方向是致力于传统制造业的转型升级，向锻件产业链下游即零部件、组件方向发展。公司将不断加大对新产品、新技术的研发投入，不断加强上游特钢材料性能创新与下游装备制造领域最新需求的有机衔接，实现传统锻造技术与风电装备、深海油气装备、船用装备、核电装备等下游需求的深入融合，能够在传统行业的背景下，打造出具有创新竞争力、新旧产业融合的新态势，进而提升公司竞争力以及盈利能力。

  为进一步提高市场占有率和企业综合竞争实力，公司持续加大项目投入，加快原有装备的智能化升级改造步伐，加快数字化、智能化转型。同时，公司拟引进柔性自动化加工生产线、智能化仓储立库等项目，着重打造数智化制造车间，实现传统业务全面升级，提质增效。

  公司将持续改善工艺，在现有核心工艺优势的基础上，进一步提升加工能力，提高工艺技术水平以及产品质量。同时，公司将进一步提高精细化管理水平，强化成本费用控制，将成本控制贯穿于公司生产、经营、管理等各个环节，从而降低成本、强化资产盈利能力、提高资金使用效率，实现经济效益和发展质量的稳步增长。

  公司将以研发中心建设项目为依托，吸引国内外金属材料研究、热处理及锻造领域的研发人才，进一步加强与高校及科研院所的合作。公司将紧跟国际市场发展趋势，加大研发投入，积极研发新产品、新工艺；在现有产品系列的基础上，拓展现有工艺技术的应用领域，有针对性地逐步开展下游产品的研发，为优化公司产品结构、拓宽产品应用范围奠定技术基础。

  公司本次向特定对象发行股票事项已通过深交所审核，并已获得中国证券监督管理委员会做出的同意注册决定，后续公司将在批复有效期内启动发行工作。为加快再融资募投项目的建设进度，尽快产生效益，在募集资金到位前，公司将以自有资金或银行借款先行投入，确保项目尽快投产。

  公司将结合经营发展计划，统筹安排直接融资及银行间接融资，保障公司资金需求。

  公司产品主要应用于风力发电和油气开采等行业。近年来，公司风电装备锻件收入不断增加，风电装备锻件需求量与风电装机容量有着密切关系。经济发展对可再生能源的需求日益增加，国家对风电行业出台了一系列的扶持政策，有效地刺激了国内风电行业的发展，但是短期快速增长可能透支一部分未来需求。如果未来风电新增装机容量不能保持增长或出现下降，可能会对公司风电装备锻件业务造成不利影响，进而影响公司业绩。油气装备锻件业务是公司的传统业务，石油作为基础能源、工业燃料和原料，大范围的应用于国民经济的各个领域，随着经济及社会的发展，油气行业呈现明显的周期性特征；油价则受到地缘政治、经济环境等多种因素的影响，在某段时间内，可能存在较大幅度的波动。若石油价格持续处于低位，低于油气公司的开采成本，油气公司可能阶段性减少油气勘探开发资本性支出，进而影响油气设备的市场需求，可能会对公司油气装备锻件业务造成不利影响，从而影响公司业绩。

  公司生产所用原材料主要为碳钢、不锈钢和合金钢。由于原材料成本占主营业务成本比重较高，原材料价格变动对公司的毛利率和盈利水平影响较大。若短期内原材料价格大幅上涨，可能会对公司已签订尚未采购原材料的订单利润产生不利影响；若短期内原材料价格大幅下跌，则可能会对公司已备料但尚未签署的订单利润产生不利影响。同时，受市场竞争以及客户关系协调等因素的影响，公司产品价格传导机制具有一定的滞后性，在钢材价格大幅上涨的情况下，如果公司产品价格未能及时调整或公司产品价格调整幅度不能覆盖原材料价格持续上涨幅度，公司主营业务毛利率将有所下降，从而会对公司经营及本次募投项目的实施产生不利影响。

  国际贸易双方所在国家会从本国自身利益出发，制定和出台贸易政策和贸易保护措施，这些政策的出台具有不可预测性、即时性的特点。如果国外政府出台的贸易政策及国际贸易保护措施对公司出口产品不利，或对公司产品的下业不利，将直接或间接导致公司产品竞争力下降或市场需求的下降，从而对公司经营业绩造成不利影响。

  公司总体应收账款质量较高，但随着国内风电抢装潮退去，公司主要风电装备锻件客户的回款速度有所放缓，公司应收账款余额持续不断的增加，未来若全球宏观经济形势、行业发展前景发生不利变化，个别客户经营状况恶化，公司存在应收账款难以收回而发生坏账的风险。

  受公司产品结构变化的影响，公司内销客户占比逐渐提升，内销客户多采用票据结算货款；同时随着国内风电抢装潮的退去，国内风电客户的回款速度有所放缓，上述原因导致公司最近两年一期经营活动现金流净额持续为负。未来若全球宏观经济发展形势、行业发展前途发生不利变化，个别客户经营状况恶化，企业存在经营活动现金流周转的风险。

  企业存在特殊的比例的外销收入。外销产品主要以美元等外币进行结算，外销产品的外币价格自接受订单时即已确定，因存在一定的结算周期，公司没办法避免产生汇兑损益。如果未来出现美元等外币大幅贬值或人民币大幅升值的情形，将给公司业绩造成不利影响。

  证券之星估值分析提示金风科技盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示海锅股份盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示明阳智能盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示中国中车盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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